나스닥 사상 최고 경신 | Tesla EPS 비트·마진 서프라이즈 | ServiceNow SaaS 공포 | Google TPU 8세대
지수
종가
변동
비고
S&P 500
7,137.90
+1.05%
사상 최고치 경신
Nasdaq
24,657.57
+1.64%
장중+종가 사상 최고 경신
Dow
49,490.03
+0.69%
+340.65p
VIX
18.92
-3.69%
공포 후퇴
Brent
$100
상승
IRGC 선박 공격에도 주가 무반응
- 시장 종합 — 휴전 연장에 전 지수 사상 최고 경신
전일 장 마감 후 트럼프가 휴전 무기한 연장을 발표하면서, 2일 연속 하락을 단번에 만회했습니다. 나스닥이 +1.64%(24,657.57)로 장중·종가 모두 사상 최고치를 경신했고, S&P 500도 +1.05%(7,137.90)로 기록을 새로 썼습니다. 반도체 섹터가 랠리를 주도했습니다. 이란 IRGC가 장중 호르무즈에서 선박 3척을 공격·나포했으나 시장 반응은 전무했습니다. Brent 원유가 $100를 다시 넘었으나 주가에는 영향을 주지 못했습니다.
"시장은 사상 최고치에서 장기 전쟁 가능성을 거의 0%로 반영하고 있다 — Schwab"
4월 22일 미국 증시가 전 지수 사상 최고치를 경신한 주요 배경은 무엇인가? ① 연준이 기준금리를 인하했기 때문해당 날짜에 연준의 금리 인하 결정은 없었습니다. 시장 상승의 직접적 원인은 휴전 연장 발표였습니다. ② IRGC의 호르무즈 해협 선박 나포로 유가가 급락했기 때문IRGC의 선박 나포는 오히려 지정학적 리스크 요인이며, 유가는 Brent $100을 돌파하며 상승했습니다. ③ 트럼프가 휴전 무기한 연장을 발표하면서 전쟁 리스크가 해소되었기 때문정답입니다. 전일 장 마감 후 트럼프가 휴전 무기한 연장을 발표하면서 2일 연속 하락을 단번에 만회하고 전 지수가 사상 최고치를 경신했습니다. ④ Tesla의 Q1 실적이 컨센서스를 크게 상회했기 때문Tesla 실적은 장 마감 후 발표되었으므로 당일 정규장 상승의 원인이 아닙니다.
- 이란 — IRGC 호르무즈에서 선박 3척 공격·나포
이란 혁명수비대(IRGC)가 호르무즈 해협에서 선박 3척을 공격하고 2척을 나포하여 이란 영해로 이동시켰습니다. 3번째 선박 'Euphoria'도 공격받아 이란 해안에 좌초되었습니다. 백악관 대변인 Leavitt는 '미국 선박도 이스라엘 선박도 아닌 국제 선박이므로 휴전 위반이 아니다'라고 선을 그었습니다.
시장은 이 뉴스에 전혀 반응하지 않았습니다. 나스닥이 사상 최고치를 경신하는 동안 IRGC가 선박을 나포하고 있었다는 사실은 시장이 이란을 완전히 '해결될 문제'로 분류했음을 보여줍니다. 미국의 역봉쇄 이후 중국이 이란에 상당한 압박을 넣고 있고, 미국도 중간선거가 있기 때문에 양측 모두 협상할 수밖에 없는 구조입니다.
IRGC가 호르무즈 해협에서 선박을 나포했음에도 시장이 반응하지 않은 이유로 가장 적절한 것은? ① 시장이 이란 리스크를 이미 반영했고, 휴전 연장 모멘텀이 압도적이었기 때문정답입니다. 나스닥이 사상 최고치를 경신하는 동안 IRGC가 선박을 나포한 것은 시장이 이란 리스크를 완전히 무시하고 휴전 모멘텀에 집중하고 있음을 보여줍니다. ② 호르무즈 해협은 원유 운송 경로가 아니기 때문호르무즈 해협은 글로벌 원유 수송량의 약 20%가 통과하는 핵심 운송 경로입니다. ③ IRGC의 행동이 미국의 군사적 대응을 촉발할 가능성이 높기 때문오히려 시장은 군사적 충돌 확대 가능성을 낮게 보고 있어 반응하지 않은 것입니다. ④ Brent 원유 가격이 이미 하락세에 있었기 때문Brent 원유는 $100을 돌파하며 상승 중이었습니다. 시장이 무반응한 이유는 유가 하락이 아닙니다.
- MBA 주간 모기지 — 금리 6.35%, 신청건수 +7.9% 회복
30년 고정 모기지 금리가 6.35%로 하락하면서 신청건수가 +7.9% 증가했습니다. 금리 하락과 함께 주택 구매 수요가 회복되고 있는 신호입니다.
MBA 주간 모기지 데이터에서 신청건수가 회복된 주요 원인은? ① 연준이 기준금리를 인하했기 때문연준의 기준금리 인하가 직접적 원인은 아닙니다. 모기지 금리는 국채 수익률에 더 민감하게 반응합니다. ② 주택 가격이 급락하면서 매수 심리가 개선되었기 때문주택 가격 급락에 대한 언급은 없었으며, 신청건수 회복의 직접적 원인은 금리 하락입니다. ③ 정부의 주택 구매 보조금 정책이 시행되었기 때문해당 기간에 정부의 주택 구매 보조금 정책은 언급되지 않았습니다. ④ 30년 고정 모기지 금리가 하락하면서 구매 수요가 회복되었기 때문정답입니다. 30년 고정 모기지 금리가 6.35%로 하락하면서 신청건수가 +7.9% 증가했습니다.
- Google TPU 8세대 — 학습·추론 분리, 듀얼 칩 전략
Google Cloud Next 2026에서 사상 처음으로 학습용(TPU 8t)과 추론용(TPU 8i) 2개 칩을 동시에 발표했습니다.
TPU 8t (학습)
TPU 8i (추론)
슈퍼팟
9,600칩, 121 엑사플롭스(FP4)
1,152칩, 11.6 엑사플롭스(FP8)
HBM
칩당 216GB, 6.5TB/s
칩당 288GB, 8.6TB/s
온칩 SRAM
128MB
384MB (Ironwood 3배)
vs Ironwood
성능/$ 2.8배
성능/$ 80% 향상
전력 효율
2배 이상
2배 이상
네트워크
Virgo — 100만+ TPU 연결, 47Pbps
Boardfly — 직경 56% 축소, 7홉
설계
Broadcom (2031년까지)
MediaTek
TSMC 2nm 타겟, 2026 하반기 GA 예정. 출하 전망: 2026년 430만 개 → 2027년 1,000만 개 → 2028년 3,500만 개 이상. Capex $1,750~1,850억(2025년 $914억 대비 약 2배). 앵커 고객 Anthropic이 2026년 100만 TPU(1GW+), 2027년 3.5GW로 확대됩니다.
투자자 관점: TPU 8i의 288GB HBM 사용은 SK하이닉스·삼성의 HBM3E 12단 스택 수요를 직접 견인합니다. 2028년까지 3,500만 개 출하 × 칩당 288GB = 약 10엑사바이트의 HBM 수요가 Google만으로 발생하며, 이는 메모리 업체들에게 구조적으로 긍정적입니다.
Google이 TPU 8세대에서 처음으로 도입한 전략적 변화는 무엇인가? ① TSMC 대신 삼성 파운드리로 전환한 것TPU 8세대는 TSMC 2nm 공정을 타겟으로 하고 있으며, 삼성 전환은 언급되지 않았습니다. ② 학습용(TPU 8t)과 추론용(TPU 8i)을 분리하여 듀얼 칩 전략을 채택한 것정답입니다. Google Cloud Next 2026에서 사상 처음으로 학습용(TPU 8t)과 추론용(TPU 8i) 2개 칩을 동시에 발표했습니다. ③ HBM 대신 GDDR6 메모리를 사용한 것TPU 8t는 칩당 216GB HBM, TPU 8i는 288GB HBM을 탑재하여 오히려 HBM 사용량이 대폭 증가했습니다. ④ NVIDIA GPU와 동일한 CUDA 아키텍처를 채택한 것Google TPU는 자체 설계 ASIC으로 NVIDIA의 CUDA 아키텍처와는 별개입니다.
- Tesla Q1 — EPS 비트, 마진 서프라이즈, 그러나 Capex $50억 추가
항목
실적
컨센서스
비고
매출
$22.39B
$22.64B
YoY +16%, 미스(-1.1%)
EPS(조정)
$0.41
$0.37
+10.8% 비트
GAAP 매출총이익률
21.1%
17.7%
서프라이즈 — 5분기 최고
자동차 GM(ex credits)
19.2%
~17.5%
작년 전체보다 높음
영업이익
$9억
YoY +136%, 마진 4.2%
잉여현금흐름
$14억
현금 $447억
5-1. 사업부별 매출
자동차 매출 $162억(YoY +16%), 에너지 $29억, 서비스·기타 $32.9억. FSD 유료 구독자가 128만 명에 도달하여 자동차 부수 매출의 핵심 성장 동력이 되고 있습니다.